Glasvezel behoort tot de activa-zware industrie, de middenstroom om de kosten te zien, de stroomafwaarts om nieuwe producten te zien
Oventekening is de belangrijkste productietechnologie van glasvezel.Het frontproces bepaalt de kosten en het backproces bepaalt de prestatie.Vanuit het oogpunt van kosten kan de beheersing van stroomopwaartse grondstoffen en energie de grondstofkosten verlagen, kan de automatiseringsgraad van de productielijn de efficiëntie verbeteren en de arbeidskosten verlagen, en de capaciteitsschaal kan de afschrijvingskosten per eenheid verlagen.De mid- en downstream-producten- en composietenindustrie is een asset-light-industrie met een breed scala aan producten en nieuwe toepassingen die voortdurend in opkomst zijn, en bedrijven moeten meer investeren in onderzoek en ontwikkeling om hoge marges te behouden door voortdurend nieuwe producten te introduceren.
Er zijn toetredingsdrempels in de industrie en de groei van nieuwe capaciteit vertraagt
De glasvezelindustrie kent een hoge toetredingsdrempel en een hoge industrieconcentratie.De wereldwijde top vijf ondernemingen zijn goed voor 64% van de productiecapaciteit, terwijl de Chinese top zes ondernemingen goed zijn voor 80% van de productiecapaciteit.Het jaar 2018 was het jaar van de geconcentreerde productie van glasvezel.Van 2018 tot 2019 is de binnenlandse glasvezelproductie met 15/13% gestegen, wat resulteerde in een overaanbod.In de toekomst zal het groeitempo van de glasvezelcapaciteit afnemen en naar schatting zal het jaarlijkse groeitempo van 2020-2021 7,5% / 3,3% bedragen.
Export is goed voor een groot deel, wachtend op het herstel van de vraag nadat de overzeese epidemiesituatie verbetert
Glasvezel heeft een breed scala aan toepassingen, voornamelijk in de bouw en transport.Beïnvloed door de macro-economie, is de groei van de wereldwijde vraag naar glasvezel ongeveer 1,6 keer zo groot als die van het bbp.Door de impact van de overzeese epidemie in 2020 zal de export van binnenlandse glasvezel worden belemmerd.Geschat wordt dat het groeipercentage van de wereldwijde vraag naar glasvezel in 2020-2021 -8,3% / 6,7% zal zijn, en dat van de Chinese vraag naar glasvezel 1,6% / 11%.De vraag naar glasvezel zal naar verwachting in 2021 omslaan.
De aanbodelasticiteit is zwak en de prijzen dalen dicht bij de kostprijs
Na het openen van de oven heeft de glasvezelproductielijn 8-10 jaar continue productie nodig.Het is moeilijk om de belasting te verminderen en de output halverwege aan te passen, dus de toevoerelasticiteit van glasvezel is zwak.Wanneer de vraag beter is, is de prijs flexibeler naar boven vanwege de aanbodstarheid.Wanneer de vraag afneemt, kan de oven niet worden stopgezet, wat resulteert in een toename van de voorraad, en wanneer de voorraad tot op zekere hoogte toeneemt, zal de prijs van de voorraad dalen.Momenteel is de prijs van grof zand gedaald tot bijna de kostprijsgrens van sommige ondernemingen, en de verdere prijsdaling zal leiden tot sluiting van de productiecapaciteit van sommige ondernemingen en inkrimping van het aanbod.
Prijzen aan de onderkant van de cyclus, lay-outvraag na de elastische release
Aangezien de overzeese epidemie nog niet is geëindigd, zullen in het derde en vierde kwartaal van 2020 enkele nieuwe productielijnen in gebruik worden genomen, en de situatie van vraag en aanbod in de industrie is moeilijk significant te verbeteren, en de roving-prijs zal nog steeds op de bodem blijven hangen .We schatten dat in 2021 het aanbod van de binnenlandse glasvezelindustrie met 3,3% zal groeien en de vraag met 11%.De fundamentals van de sector zullen naar verwachting verbeteren en de prijs van glasvezel zal waarschijnlijk stijgen.Vanwege de hoge toetredingsdrempel van de industrie en de hoge concentratie van de industrie, wordt verwacht dat de samenwerking van toonaangevende ondernemingen in de stijgende vraag sterk zal zijn en dat de prijselasticiteit van glasvezel wordt verbeterd.We zijn optimistisch over de prijsontwikkeling van glasvezel nadat de uitbraak verbetert.
Posttijd: 06-02-2023